报告具体内容如下:
市场表现:本周SW交运指数-4.5%,跑赢大盘(沪深300)0.9个百分点。其中航空-3.6%,机场+1.6%,航运-7%,港口-3.5%,公路-2.1%,铁路-3.3%,公交-4.5%,物流+3.5%。板块涨幅前五个股:永泰运(001228)+19.1%、重庆路桥(600106)+6.6%、华贸物流(603128)+2.5%、白云机场(600004)+2%、海南高速(000886)+1.4%;涨幅后五个股:浙商中拓(000906)-18.9%、海晨股份(300873)-18.5%、招商南油(601975)-14.4%、密尔克卫(603713)-13.9%、广汇物流(600603)-13.8%。
行业主要指数变化:航空方面,据飞常准民航看板数据显示,截至10月28日,国际航线(不含港澳台)日均执行客运航班量达82班次,环比9月日均执行航班量提升15.2%。本周国内航线景气指数环比+7.4%,港澳台航线景气指数环比-11.5%,国际航线景气指数环比-3%;运输量指数上升,其中国内线环比+16.3%,国际线环比+10.5%,港澳台航线环比+11.1%;国内机票价格略有上涨,国际机票、港澳台机票价格下跌明显;国内航线客座率上升至69.3%,国际航线客座率连续五周下跌,本周报收62.1%。航运方面,BDI运价指数报收1534点,较上周下跌285点(-15.7%);油运指数分化,BDTI报收1823点,较上周上涨86点(+5%),BCTI报收1227点,较上周下降5点(-0.4%)。集运市场指数有所下跌,CCFI本周报收1862点,下跌5%;SCFI报收1698点,下跌4.6%。中国公路物流运价指数报收于1030点,相比于上周几乎持平,相比于去年同期上涨27.6点,同比上涨2.8%。
行业动态:1)民航局:新航季每周安排国际客运航班840班,同比增105.9%;2)国家邮政局公布2022年9月邮政行业运行情况;3)国铁集团:铁路货物运输持续保持高位运行。
重点推荐:
1)招商南油:全球炼油重心东移,成品油跨区运输成为“新常态”,消费旺季欧洲柴油进口需求高涨,而美国炼油厂在政府施压下将减少对欧燃油出口,苏伊士运河以东地区有望成为最大贡献者,成品油轮新增运力放缓,船舶供应减少短时间内难以逆转,公司内外贸兼营静待价值重估。
2)招商轮船(601872):三季度原油运输市场复苏明显,运价加速上行,公司油轮业务三季度扭亏为盈,同时公司在高位落实若干长航次现货租约,全年业绩有望大幅扭亏,此外公司32艘节能环保型VLCC中10艘已经加装脱硫塔,或将享受更高收益。
3)顺丰控股(002352):当前公司业务量稳步修复,差异化竞争力和精益化成本管控在毛利端持续兑现。短期看好旺季22Q4业务量实现突破,成本管控成果进一步巩固;中长期看好鄂州花湖机场助力业务量增长,嘉里物流成为新的增长曲线。
风险提示:1)宏观经济增速大幅下滑;2)全球疫情反复风险;3)汇率大幅贬值等。
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